Situazione economico-finanziaria della Fiat S.p.A.

I prospetti di seguito esposti e commentati sono stati predisposti sulla base del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2013 cui si fa rinvio, redatto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (“IFRS”) emessi dall’International Accounting Standard Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. n. 38/2005.

Andamento economico

Il Conto economico dell’esercizio 2013 della Capogruppo presenta una perdita di 227 milioni di euro, in aumento di 75 milioni di euro rispetto al 2012.

Il risultato è in sintesi così determinato:

(in milioni di euro)20132012
Risultato da partecipazioni (3) 68
Dividendi 536 1.030
(Svalutazioni) ripristini di valore di partecipazioni (540) (962)
Plusvalenze (minusvalenze) su cessioni 1 -
Costi per il personale e di gestione al netto degli altri ricavi (28) (35)
Proventi (oneri) finanziari (210) (216)
UTILE/(PERDITA) ANTE IMPOSTE (241) (183)
Imposte 14 31
UTILE/(PERDITA) DELL’ESERCIZIO (227) (152)

Il Risultato da partecipazioni è negativo per 3 milioni di euro (positivo per 68 milioni di euro nel 2012) ed è determinato essenzialmente dai dividendi percepiti nel periodo e dal saldo delle svalutazioni al netto dei ripristini di valore:

  • i Dividendi sono stati pari a 536 milioni di euro, erogati dalle società controllate Fiat Gestione Partecipazioni S.p.A. (ora Fiat Partecipazioni S.p.A.) per 500 milioni di euro, Fiat Finance S.p.A. (23 milioni di euro), Teksid S.p.A. (5 milioni di euro), nonché da Fiat Industrial S.p.A. (ora CNH Industrial N.V.) per 8 milioni di euro.

    Nel 2012 i dividendi erano stati pari a 1.030 milioni di euro, distribuiti dalle società controllate Fiat Gestione Partecipazioni S.p.A. (1.000 milioni di euro), Fiat Finance S.p.A. (24 milioni di euro), nonché da Fiat Industrial S.p.A. (6 milioni di euro);
  • il saldo (Svalutazioni) ripristini di valore di partecipazioni è negativo per 540 milioni di euro ed è determinato dalla svalutazione della controllata Fiat Gestione Partecipazioni S.p.A. (ora Fiat Partecipazioni S.p.A.) per 465 milioni di euro per riallineare il valore di libro a quello del patrimonio netto, ridottosi a seguito della distribuzione a Fiat S.p.A. di riserve di utili pregressi, nonché dalle svalutazioni delle partecipazioni in RCS MediaGroup S.p.A. (74 milioni di euro), in Teksid Aluminum S.r.l (17 milioni di euro), al netto del parziale ripristino di valore della partecipazione in Fiat Partecipazioni S.p.A, ora FGA Real Estate Services S.p.A. (16 milioni di euro).

    Nel 2012 il saldo delle svalutazioni al netto dei ripristini di valore di partecipazioni era negativo per 962 milioni di euro originato dalla svalutazione della controllata Fiat Gestione Partecipazioni S.p.A. (933 milioni di euro) per ragioni analoghe a quanto descritto in merito alla rettifica effettuata nel 2013, nonché dalle svalutazioni delle partecipazioni in RCS MediaGroup S.p.A. (35 milioni di euro) e in Teksid Aluminum S.r.l (15 milioni di euro), al netto del parziale ripristino di valore della partecipazione in Fiat Powertrain Technologies S.p.A. (21 milioni di euro).
  • Le Plusvalenze su cessione di partecipazioni ammontano a un milione di euro e si riferiscono alle plusvalenze realizzate nell’esercizio con la cessione a Fiat Partecipazioni S.p.A. delle quote detenute nelle controllate Fiat Revisione Interna S.c.p.A. e Isvor Fiat S.c.p.A. Nel 2012 non si erano registrate cessioni di partecipazioni.

I Costi per il personale e di gestione al netto degli altri ricavi sono stati pari a 28 milioni di euro contro 35 milioni di euro nel 2012.

In particolare:

  • I Costi per il personale e di gestione, pari a 111 milioni di euro, risultano sostanzialmente allineati rispetto all’esercizio precedente (112 milioni di euro nel 2012). Minori spese per servizi e minori oneri figurativi per stock option hanno bilanciato i maggiori costi per il personale legati all’aumento dei dipendenti. Al riguardo, l’organico medio è stato nel 2013 di 236 dipendenti, contro una media di 219 dipendenti nel 2012. L’aumento di 17 dipendenti è in buona parte dovuto all’acquisizione avvenuta a inizio 2013 di un ramo aziendale dalla controllata Fiat Services S.p.A.
  • Gli Altri ricavi, pari a 83 milioni di euro (77 milioni di euro nel 2012), si riferiscono principalmente a prestazioni di servizi e di personale dirigenziale alle principali società del Gruppo. Rispetto all’esercizio precedente, l’incremento di 6 milioni di euro è dovuto a maggiori servizi forniti alle società del Gruppo, anche in relazione al ramo aziendale acquisito, nonché ai recuperi per maggior personale distaccato presso società del Gruppo.

Il saldo dei Proventi (oneri) finanziari è negativo per 210 milioni di euro per effetto di oneri finanziari netti per 241 milioni di euro, dovuti essenzialmente agli interessi passivi generati dall’indebitamento, in parte bilanciati da proventi per 31 milioni di euro legati all’avvenuta chiusura dei contratti di Equity Swap su azioni Fiat e CNH Industrial correlati ai piani di stock option. Nel 2012 il saldo tra proventi e oneri finanziari era stato negativo per 216 milioni di euro a seguito di oneri finanziari netti per 250 milioni di euro, in parte bilanciati da proventi per 34 milioni di euro legati alla valutazione a valori di mercato dei citati Equity Swap. Complessivamente nel confronto con l’esercizio precedente i minori oneri finanziari per 6 milioni di euro sono attribuibili per 9 milioni di euro ad un miglior mix liquidità/indebitamento/tassi d’interesse, al netto di 3 milioni di euro per l’impatto degli Equity Swap.

Le Imposte sul reddito sono positive per 14 milioni di euro (31 milioni di euro nel 2012) e sono rappresentate essenzialmente dalla remunerazione delle perdite fiscali apportate dalla Fiat S.p.A. al consolidato fiscale delle società italiane del Gruppo.

Situazione patrimoniale

La Situazione patrimoniale della Capogruppo può essere sintetizzata nella tabella che segue:

(in milioni di euro)Al 31.12.2013Al 31.12.2012
Attività non correnti 13.106 11.809
di cui Partecipazioni 13.060 11.765
Capitale d’esercizio (220) (261)
TOTALE CAPITALE INVESTITO NETTO 12.886 11.548
PATRIMONIO NETTO 8.693 8.901
INDEBITAMENTO NETTO 4.193 2.647

Le Attività non correnti sono costituite per la quasi totalità dalle partecipazioni di controllo nelle più importanti società del Gruppo.

La variazione in aumento delle partecipazioni rispetto al 31 dicembre 2012, pari a 1.295 milioni di euro, è principalmente determinata dalle ricapitalizzazioni di società controllate (1.738 milioni di euro, di cui 1.650 milioni di euro per Fiat Group Automobiles S.p.A.) e da sottoscrizioni di capitale (94 milioni di euro relativi alla collegata RCS MediaGroup S.p.A.), nonché dall’adeguamento positivo al fair value delle partecipazioni in altre imprese, al netto del saldo tra svalutazioni e ripristini di valore delle partecipazioni precedentemente illustrato (540 milioni di euro).

Il Capitale d’esercizio, presenta un saldo negativo complessivamente pari a 220 milioni di euro, è costituito da crediti/debiti commerciali, altri crediti/debiti (tributari, verso personale dipendente, ecc.), da rimanenze per lavori in corso su ordinazione al netto degli acconti ricevuti, nonché da accantonamenti a fondi. La variazione in aumento di 41 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2012 è dovuta essenzialmente alla variazione crediti/debiti verso società controllate riferiti ai saldi del consolidato fiscale nazionale ed alla procedura di liquidazione dell’IVA su base consolidata.

Il Patrimonio netto al 31 dicembre 2013 ammonta a 8.693 milioni di euro e registra un decremento netto di 208 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2012 a seguito essenzialmente della perdita dell’esercizio (227 milioni di euro), parzialmente compensata dall’effetto positivo per gli utili iscritti direttamente a riserve e per altre partite.

Per un’analisi più completa delle variazioni del patrimonio netto si rimanda all’apposito Prospetto riportato nelle pagine successive, nell’ambito del bilancio d’esercizio della Capogruppo Fiat S.p.A.

Al 31 dicembre 2013 si evidenzia un Indebitamento netto pari a 4.193 milioni di euro, in aumento di 1.546 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2012 per effetto essenzialmente degli esborsi per ricapitalizzazioni e sottoscrizioni di capitale in società controllate e collegate e al netto dei dividendi incassati precedentemente illustrati, nonché per gli altri flussi finanziari. La composizione dell’indebitamento netto è riportata nella tabella che segue:

(in milioni di euro)Al 31.12.2013Al 31.12.2012
Crediti finanziari correnti, disponibilità e mezzi equivalenti (1) (59)
Debiti finanziari correnti 3.780 1.294
Debiti finanziari non correnti 414 1.412
INDEBITAMENTO NETTO (DISPONIBILITÀ) 4.193 2.647

Al 31 dicembre 2013 i debiti finanziari correnti sono costituiti principalmente dalle seguenti partite verso la controllata Fiat Finance S.p.A:

  • saldo passivo del conto corrente;
  • finanziamenti a breve per 3.000 milioni di euro, ricevuto a tasso di mercato.

Al 31 dicembre 2012 i crediti finanziari correnti e i debiti finanziari correnti comprendevano anche attività e passività verso la controllata Fiat Finance S.p.A., rappresentate dal fair value dei contratti di Equity Swap su azioni Fiat e Fiat Industrial, chiusi nel 2013, come precedentemente indicato.

Al 31 dicembre 2013 i debiti finanziari non correnti sono costituiti essenzialmente da un finanziamento ricevuto a tassi di mercato nel 2012 dalla controllata Fiat Finance S.p.A., con scadenza 2014.

Per un’analisi completa dei flussi monetari si rimanda al Rendiconto finanziario riportato nelle pagine successive nell’ambito del bilancio d’esercizio della Capogruppo Fiat S.p.A.

Raccordo tra risultato e patrimonio netto della Capogruppo e gli analoghi valori del Gruppo

Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 si riporta il prospetto di raccordo fra il Risultato netto dell’esercizio 2013 ed il Patrimonio netto al 31 dicembre 2013 di Gruppo (Quota attribuibile al Gruppo) con gli analoghi valori della Capogruppo Fiat S.p.A.

(in milioni di euro)Patrimonio netto al 31.12.2013Risultato netto 2013Patrimonio netto al 31.12.2012Risultato netto 2012
BILANCIO D’ESERCIZIO DELLA FIAT S.P.A. 8.693 (227) 8.901 (152)
Eliminazione dei valori delle partecipazioni consolidate e dei relativi dividendi nel bilancio della Fiat S.p.A. (12.761) (528) (11.454) (1.024)
Eliminazione delle svalutazioni (al netto dei ripristini di valore) di partecipazioni consolidate operate da Fiat S.p.A. - 540 - 962
Contabilizzazione del patrimonio netto e dei risultati conseguiti dalle imprese consolidate 14.170 1.163 10.501 311
Rettifiche di consolidamento :        
Eliminazione degli utili e delle perdite infragruppo inclusi nel magazzino e nelle immobilizzazioni, dei dividendi distribuiti tra le società controllate  ed altre rettifiche (1.776) (44) (1.761)
(53)
BILANCIO CONSOLIDATO DI GRUPPO
(QUOTA ATTRIBUIBILE AL GRUPPO)
8.326 904 6.187 44